무디스, 느린 마카오 회복에 MGM 리조트 등급 하향 조정

Moody’s Investors Service 는 MGM Resorts International 의 기업 가족 등급을 Ba3에서 B1으로 하향 조정했습니다. 이는 마카오의 예상보다 느린 회복 속도와 회사가 유지할 것으로 예상되는 높은 레버리지 수준을 반영한 것입니다. 

등급 하향에는 Ba3-PD에서 B1-PD로의 부도 가능성 및 Ba3에서 B1으로의 회사의 선순위 무담보 채권도 포함됩니다. MGM China Holdings Limited의 선순위 무담보 채권도 Ba3에서 B1으로 등급이 하향 조정되었습니다.

“방문 수 감소와 게임 수익 감소를 포함한 마카오의 지속적인 약세는 회사에 계속 부담을 주고 있습니다.”라고 말했습니다. 

마카오의 회복은 느리지만 Moody’s는 회사의 지역 및 라스베가스 사업의 회복이 강력하고 이러한 사업의 좋은 수익이 기준 경제 예측 하에서 계속될 것으로 기대한다고 언급했습니다.

“MGM의 B1 CFR은 회사의 지역 및 라스베가스 운영 개선을 반영합니다. 이 등급은 회사의 대규모, 여러 고객 부문에 걸쳐 라스베가스 스트립의 다양한 입지, 회사의 회복을 주도하는 여러 지역 시장 내에서의 확고한 위치에 의해 뒷받침됩니다.”

“그러나 수익은 계획된 거래가 레버리지를 활용하고 있으며 MGM이 팬데믹 이전 수준보다 훨씬 높은 레버리지를 유지할 것이라는 Moody’s의 견해를 상쇄하기에 충분하지 않습니다. 레버리지는 2023년에 EBITDA 대비 부채 대비 7배 이상으로 유지될 것으로 예상되며, 이는 우리의 6배 하향 기준선을 상회합니다.”